e-terapia

 El capital riesgo es aquel especializado en lanzar innovaciones al mercado. 

Para entender cómo funciona y cómo varían los tipos de inversores a lo largo de la vida de un proyecto innovador, es clave comprender esa variabilidad. ¿Qué la causa y cómo podemos identificar qué tipo de inversor buscar en cada etapa del proyecto? A continuación, abordaremos estas preguntas y daremos una idea de los distintos agentes del mercado y su especialización.

Etapas Iniciales: El Líder Emprendedor y el Capital Inicial

En el caso de las spin-offs, existe una etapa preliminar en la que se debe buscar al líder emprendedor y definir una serie de detalles, como los acuerdos con la universidad, licencias, etc. Esta fase puede requerir o no capital inicial. Los inversores ángeles o business angels suelen ser los primeros en aportar capital, especialmente en fases tempranas.

Este primer capital generalmente proviene de personas cercanas al emprendedor, como familiares, amigos o colegas. Invierten en la persona, no en el proyecto. Este tipo de inversores son fundamentales en el comienzo, y es importante que las rondas iniciales no superen su capacidad de inversión. Es muy común que inviertan cantidades más pequeñas, entre 100,000 y 200,000 euros.

Business Angels: Inversores Seriales

Una vez superada la etapa de capital inicial, los business angels entran en juego. Estos inversores suelen tener un perfil profesional, generalmente rondando los 50 años, con experiencias previas exitosas en empresas. Son conocidos por invertir de manera serial: en lugar de apostar por una sola startup, suelen invertir en múltiples proyectos. Este tipo de inversión suele estar más centrado en el potencial de las personas y su capacidad para innovar.

Fase de Crecimiento: La Búsqueda de Venture Capital

Cuando una empresa empieza a acercarse al break even, es decir, pasa de pérdidas a beneficios, pero aún en una escala pequeña, se hace necesario un empujón adicional para acelerar el crecimiento. Aquí es cuando se recurre al venture capital o capital riesgo, que proporciona los recursos necesarios para hacer crecer el proyecto de manera más rápida. Esta fase está marcada por inversiones estructuradas en lo que se conoce como series de inversión.

Las series A, B y C se dividen según el estadio de crecimiento de la compañía. En la serie A, la empresa comienza a estabilizarse, mientras que en la serie B y C, la compañía entra en una fase de crecimiento acelerado. Cada serie tiene como objetivo inyectar capital para financiar la expansión y cubrir los gastos necesarios para escalar el proyecto.

Capital Público y el Perfil de los Inversores

Los primeros inversores, aquellos cercanos al emprendedor, son conscientes de que las posibilidades de perder la inversión son altas. Estadísticamente, se recomienda que los inversores profesionales inviertan en al menos 16 startups para disminuir el riesgo de pérdidas totales. Este tipo de inversión suele ser ocasional, con montos pequeños, y muchas veces se complementa con capital público, que permite apalancar la inversión y dar una mayor viabilidad al proyecto.

En resumen, el proceso de financiamiento de una spin-off sigue un ciclo donde la especialización de los inversores varía según la etapa. Desde los primeros aportes de aquellos que invierten en el emprendedor, hasta la posterior búsqueda de capital de riesgo para escalar el negocio, cada fase del proyecto requiere una estrategia adecuada de captación de fondos y la elección de los inversores correctos en el momento adecuado.